Bonos: qué son, cómo funcionan y cuáles son sus riesgos
Un bono es un instrumento de deuda. Cuando una empresa, un gobierno u otra entidad emite un bono, busca recibir dinero prestado. Quien lo compra no adquiere una parte de la entidad: le presta dinero bajo condiciones definidas, como una tasa de interés y una fecha de vencimiento.
Investor.gov lo resume como un pagaré: el emisor promete realizar los pagos de interés acordados y devolver el capital al vencimiento, siempre que pueda cumplir sus obligaciones. Puedes consultar la explicación oficial sobre bonos.
Las piezas básicas de un bono
- Emisor: quien toma el dinero prestado.
- Valor nominal: el monto que debe devolverse al vencimiento según los términos del bono.
- Cupón: el interés pactado, cuando el bono realiza pagos periódicos.
- Vencimiento: la fecha prevista para devolver el capital.
- Precio de mercado: el valor al que podría comprarse o venderse antes del vencimiento.
No todos los bonos pagan cupones de la misma manera. Algunos tienen tasa fija; otros, tasa variable; y otros no entregan pagos periódicos y concentran el resultado al vencimiento. Los términos y el tratamiento tributario dependen del instrumento y del país.
Precio, tasa y vencimiento
Si las tasas de mercado aumentan, un bono existente que paga una tasa fija menor puede ser menos atractivo frente a uno nuevo. Por eso su precio de mercado suele bajar. Si las tasas bajan, puede ocurrir lo contrario.
Ejemplo hipotético: tienes un bono con valor nominal de 1 000 que paga 3 % anual. Si aparecen bonos comparables que pagan 4 %, alguien que quiera comprar el tuyo podría exigir un precio menor para compensar la diferencia. Si lo mantienes hasta el vencimiento, el pago previsto de capital depende de que el emisor no incumpla; si lo vendes antes, el precio puede ser mayor o menor que el valor nominal.
Los bonos de mayor plazo suelen ser más sensibles a los cambios de tasas que otros similares de plazo más corto. No es una regla para predecir precios: es un riesgo que debe entenderse antes de comprar.
Riesgos que siguen presentes
Los bonos no son automáticamente seguros. Entre los riesgos más comunes están:
- incumplimiento: el emisor puede no pagar intereses o capital;
- tasa de interés: el precio puede caer si las tasas de mercado suben;
- inflación: un pago fijo puede perder poder de compra;
- liquidez: puede ser difícil vender al precio esperado;
- moneda: si tus gastos o ingresos están en otra moneda, el tipo de cambio puede alterar el resultado;
- costos: comisiones, diferencias de compra y venta, impuestos o gastos del fondo, si se trata de un fondo de bonos.
Una calificación de riesgo no elimina la posibilidad de pérdida; es una evaluación que puede cambiar. Tampoco un fondo de bonos equivale a mantener un bono individual hasta su vencimiento: sus precios y composición pueden variar con el tiempo.
Antes de evaluar un instrumento, define tu plazo y necesidad de liquidez. La guía de diversificación ayuda a entender por qué concentrar todo en una sola exposición puede aumentar el riesgo. Este contenido es educativo y no recomienda bonos, emisores ni fondos concretos.